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责任编辑：祝加贝本报记者 路炳阳 北京报道中国中车股份有限公司（以下简称“中国中车”，601766.SH）在采购领域存在的乱象导致腐败问题再次显现。中国裁判文书网近日公布的中国中车办公厅工作人员贪污一审刑事判决书显示，中国中车外事服务部门两位负责人连同工作人员多人共谋，利用职务便利共同骗取公司钱款共计32万余元，三被告分别被判处有期徒刑和缓刑。

外部新线索：消解对央行资产负债表的隐性冲击以6月末G20（二十国集团）大阪峰会为起点，中美重启贸易磋商，标志着短期贸易冲突得到遏制，贸易博弈对中国国内货币政策的影响亦随之而变。其中，显性的冲击，即冲突升级对货币政策稳增长产生的压力，正在边际舒缓。而隐性的冲击，恐将持续。

以下即是这份报告的主要内容：美国的活动活动略有下降，但欧洲的并购活动确实出现大幅缩减。欧洲企业完成的并购交易数量同比减少11%。在全球并购活动中，美国和欧洲企业仍然“唱主角”。超过四分之三的交易和资金都涉及来自北美和欧洲的创业公司。尽管欧洲正在缩小与美国的差距，但在交易金额排名全球前30名的并购交易中，有22笔来自于美国，而且美国还是欧洲创业公司最活跃的收购方。

客观来说，要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料，确实不太现实，这与华为存在一定区别。因此小米要想发展好，最近五年在积累研发、技术方面的同时，投入产出比最高的地方，应该就是通过低成本战略，广泛展开渠道战略，变革生产关系，继续占领市场。

注：由于小米缺乏公开的数据，所以上面的分析，定性成分居多，分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析，也没有严谨的市场统计调查。写这个文章，也是自我学习估值、理解估值的过程，后续小米招股说明书出来了，或许我会第一时间写出自己的思考与看法。

在今年中期业绩通报会上，人保集团相关负责人曾就“估值”称，人保集团在资本市场被显著低估。原因一方面在于，人保集团以财险业务为主，业务稳定性更高，且消费属于高于金融属性，类刚需，有发展潜力。另一方面，人身险业务正在逐渐向好，随着价值逐步被市场发掘，其估值将日益体现。“我们相信，随着市场认识逐步加深，以及我们不断努力，我们的市值会逐步提高。”该人士称。