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如果你手头拿着医药传媒环保这些热门板块，但希望同样置换到一些成长性较高的热门行业板块的话，白酒和消费则是相对更好的选择，这两个行业的成长确定性相对来讲是比较高，唯一的问题只是估值一般，因此性价比相对于证券银行基建低一些。责任编辑：高君经济增速回落民间投资为何回暖

从上半年中国和美国贸易数据看，中国和美国贸易总额比上年同期下降了9%，中国对美国出口下降了2.6%。与此同时，日本、韩国、越南和台湾地区对美出口增加，其中越南成了中国和美国贸易摩擦的最大受益者，上半年该国对美出口增加了30%以上。但这些国家和地区对美新增出口总额不足以填补中国所让出的份额，说到底是这些国家和地区在成本、制造规模等方面无法与中国匹敌。由于中国是不少商品制造业供应链的末端，随着对美国出口的减少，中国也降低了从东亚、东南亚零部件的进口，这些国家和地区对美国出口的增长并没有抵消它们对中国出口的减少。这说明全球贸易产业链已出现变化，但带来的结果是贸易量的下降和效率的降低。这种贸易总量收缩给经济增长所带来的下行压力，是无法通过央行降息所能改变的。

“历史经验表明，新兴市场在牛市中比发达国家的弹性更大。不同于资源型发展中国家，印度这样具有工程师红利的新兴市场，我们认为其具有较大的投资机会。” 刘伟琳说。从经济增长潜力来看，越南也具有显著优势。资料显示，目前越南处在人口红利期。截至2016年，越南总人口9270万，其中15岁至54岁的人口占比63%，人口最多的年龄段是20岁至34岁。另外，根据越南的数据统计与预测，从2016年到2020年，越南富裕家庭数将翻倍，而中等收入家庭数也将增加50%。越南中产阶级的购买力与消费力会有显著提升。

商业模式决定了瑞幸需要不断烧钱来续命发展，而钱主要来自两个地方，一个是一级市场，另外一个是二级市场。因此，我认为有一个更合理的推断，就是瑞幸在前者找不到资金，惟有去后者寻求。一级投资者不是傻子，加上在目前资本寒冬下变为更谨慎、以及二级市场的退出途径不明朗化，导致没有人愿意参与瑞幸的B轮融资。

3、国内油厂的基差销售当油厂锁定了进口大豆的盘面利润，会根据进口成本、预期利润、市场供需预期等因素，估算出该批大豆对应的豆油及豆粕基差销售报价，提前大约三个月开始此批豆粕及豆油基差合同的销售。即（豆油期货卖保价格+豆油基差销售报价）*出油率+（豆粕期货卖保价格+豆粕基差销售报价基差）*出粕率-对应的进口大豆成本-加工费，是对应批次进口大豆的真实利润。

□蔡恩泽（作者系财经媒体专栏作家，晶苏传媒首席分析师）责任编辑：鲍一凡计提商誉损失预亏超10亿 信邦制药拟回购股份比例超5%每经记者 刘明涛计提商誉减值近16亿元，贵州医药龙头企业之一的信邦制药也宣告2018年预亏。信邦制药1月30日晚间公告，公司预计对中肽生化计提商誉减值14.76亿元~15.90亿元，因此修正2018年净利润为亏损12.3亿元至13.5亿元。与此同时，公司因看好未来发展，启动回购计划，回购股份比例为不低于公司总股本的5%，不高于总股本的10%。