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第三，《行政处罚事先告知书》已对作出行政处罚所根据的事实、理由和依据予以告知，告知程序合法，法律适用准确。一是《行政处罚事先告知书》在第二部分“何思模操纵证券市场的事实”（三）及（四）标题部分明确了当事人采用的操纵手段，详细说明了具体的操纵事实及操纵行为对证券价格的影响。

陈畅认为，A股即将进入年报密集披露期，在此期间，北上资金动向成为关键。目前，各大指数也相继回到前高附近。在宏观层面暂时没有出现新的利好因素，且技术层面又面临上有套牢盘、下有获利盘的情况下，短期市场不太可能继续维持前期价量齐升的迅猛涨势。此外，市场情绪在经过两个多月持续振奋后，随着成交量减少，会有逐渐回归理性过程。在此过程中，指数斜率和市场节奏也将会改变，个股会出现分化。就短期而言，市场重回“二八”格局，未来新入场资金将会追逐新的热点。

三大期指大幅走高18日，三大期指大幅走高，截至收盘，沪深300期指主力合约IF1904报3868.2点，涨3.27%；上证50期指主力合约IH1904报2836.8点，涨2.59%；中证500期指主力合约IC1904报5513.8点，涨3.77%。

扣非净利润“蹊跷”？合并利润表：起底收入增加但附加税反而减少背后诱因预计负债计提比例与业务增长相背离2015年至2017年，工业富联产品质量保证和预计将于一年内支付的预计负债余额分别为1.72亿元和2.17亿元、0.24亿元和2.01亿元、 2.08亿元和0.95亿元。综合来看其预计负债2017年末余额下降非常明显。预计负债因产品质量保证、亏损合同等形成的现时义务，当履行该义务很可能导致经济利益的流出，且其金额能够可靠计量时，确认为预计负债，同时，预期在资产负债表日起一年内需支付的预计负债，列示为流动负债。工业富联预计负债都是产品质量保证而计提的。但是根据其招股书披露统计，2017年整体预计负债约为1.19亿元，而2016年约为4.25亿元，同比下降约72%，但是其业务收入同比增长23%。业内人士表示，因产品质量保证形成的预计负债会随着业务增长而其计提比例也会随之增加，那其招股书显示不升反降，其产品质量保证的计提依据是否合理呢？监管层也在其申报意见反馈中质疑其计提的合理性。

随着时间进入消费旺季的四季度，在间接提升收入和降税等政策利好因素的推动下，市场中已有部分机构持乐观态度看好消费股并且普遍认为消费板块也将出现逐渐分化的迹象，其中，有观点认为，消费升级所带来的个性化消费、高品质消费、高性价比消费，未来很可能为相关A股龙头企业带来更大的市场空间和成长机会。

针对以上申辩意见，我会认为：第一，根据银行流水，划入“朱某”账户的500万元从“陈某来”银行账户划出至“周某姣”银行账户，随即再转入“朱某”银行账户、证券账户。上述“陈某来”银行账户及“周某姣”银行账户均由易事特财务部会计掌控，两个银行账户内的资金归何思模所有。朱某在调查阶段称，其与周某姣有一些个人资金往来，该500万元系周某姣归还的欠款。当事人在听证时提交了一份朱某签名的《个人借款情况说明》，朱某又称该500万元系其向何思模的借款。朱某就该500万元资金的表述前后存在巨大矛盾，其在调查阶段的表述也与何思模存在巨大矛盾，因此对于当事人关于此500万元系借款给朱某的申辩意见不予采纳。其次，何思模与朱某通讯联络时点与“朱某”账户资金转帐、朱某两次交易“易事特”以及交易“格力电气”、“海螺水泥”等股票的时点高度吻合，朱某将操作结果及账户盈利情况告知何思模，且有证据表明何思模向朱某下达过交易指令。综上，当事人借用“朱某”账户交易“易事特”、短线交易行为成立。