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责任编辑：公司观察原标题：【安信策略】市场环境依然积极，但需注意回归基本面来源：陈果A股策略我们维持年度报告判断，从中长期看，A股处于成熟牛。我们认为成熟牛的核心逻辑是中国经济走向高质量发展，因此对应的A股市场产业主线是科技、医药和消费，这个中长期主线不会轻易变化，不宜轻言切换。这其中不同子行业当前景气、中期空间、估值、政策导向、资金属性及风险偏好影响不同阶段的领涨板块，其他板块在整个牛市中也会跟随式上涨，如果要强调风格切换，需要宏观经济金融环境出现很大变化。我们在年度报告《A股而立，把握成熟牛》中也指出，今年制造业有望企稳复苏，经济结构中存在一些供求关系及景气变化显著的品种（例如部分化工机械有色等），但经济整体供需结构难以复制2016（供给侧改革+房地产投资新周期启动）。因此这里的机会不是整体性的大机会，是限制在结构性的。我们认为市场出现如同2014年四季度这样的风格转换，需要自上而下宏观环境的显著变化，例如利率显著下行加剧资产荒，使得大量低风险偏好资金入场，成为阶段性增量资金主流；或者环境不变，主线方向呈现全面泡沫化，即无论是一线二线还是中小盘都已显著失去吸引力，否则其他辅线更可能是补涨性质。总体来说是，我们当前依然看不到市场具备出现全面风格转向的条件。

从具体调研机构来看，私募淡水泉调研了石基信息、信维通信、纳思达等，高毅资产调研了金溢科技、楚江新材，景林资产调研了石基信息、信维通信、森马服饰等，千合资本调研了诚志股份、新开普，星石投资调研了中金环境。公募基金方面，博时基金调研了金溢科技、天邦股份、柳工等，华夏基金调研了理邦仪器、西麦食品、石基信息等，嘉实基金调研了西麦食品、坚朗五金、石基信息等，南方基金调研了石基信息、奥拓电子、金溢科技等，易方达基金调研了景嘉微、捷捷微电、南极电商等，招商基金调研了博创科技、和佳股份、克明面业等。

凡是和朱婷接触过的人都知道，赛场之下的她特别不爱说话，和赛场上那个激情四射的她大相径庭。但是，接触时间长了，你会发现朱婷是一个特别朴实的女孩，心里只有排球。全运会预赛赛场上，朱婷不仅承担着球队进攻的核心任务，在保障环节也是尽心尽力，同时，还经常扮演“助教”的角色，在场上不时和队友沟通站位、配合的问题。

简而言之，全球贸易迈向更深层次融合和更高贸易标准的趋势仍在继续。纵使特朗普政府以不可预测且意想不到的方式部署贸易救济措施，发起针锋相对的关税战，重新引入进口配额，同时对世界贸易组织争端解决机构施加严重限制等行为，但最终特朗普对《北美自由贸易协定》的重新修订实际上可能有助于扩大美国国内对贸易的支持。

二、试点重点领域重点围绕现代农业、高端装备、智能制造、新一代信息技术、汽车船舶、航空航天、钢铁冶金、能源交通、节能环保、建筑装配、高端软件、普惠金融、社会民生等领域，建设培育国家产教融合型企业。根据试点开展情况，扎实有序拓展试点重点领域范围。

此外，EmersonAnalyticsde调查显示，周黑鸭华中区的客单均价为61.4元，比周黑鸭在2018年中报公布的65.8元全国客单价低6.8%。报告认为，基于上述虚报夸大数据，周黑鸭2018年上半年在华中地区的实际收入要比中报公布的少32.8%；2018年周黑鸭实际利润只有2.55亿元，比官方预测的5.33亿元少近一半。