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5． 此次政策宽松能持续多久？答：此次政策宽松不是大放水，而是对前期偏紧政策的均值回归，基调会维持到明年。第一、目前政策是在稳增长和稳杠杆中保持微妙的平衡，若外部环境逐渐稳定，则可能会进行适当的政策回调，但我认为目前外部环境短期达成突破性进展的可能性较小。第二、为确保明年决胜小康战略目标的实现，政策也不适宜随意的紧缩。因此到明年都会维持政策较为宽松的基调。

康嘉：对我们来讲还是有点重要的。长期以来，我们在一二线城市比较有优势，但是因为美团团购本身下沉得比较厉害，它在三四线城市的流量优势就比较明显。C：但是三四线外卖的需求有那么强吗？康嘉：三四线的团购需求也没有比一线强，但是美团还是依靠三四线的团购反噬了大众点评。

菜鸟现在希望的是逐步从快递行业延伸到供应链，延伸到整个物流行业，希望成为整个物流的数字化引擎，这是我们的一个大定位，这样才能够真正实现未来整个端到端，整个智能物流骨干网以及帮助整个物流成本占GDP的比重下降的使命。尽管我们现在还很小，能做的事情没有那么多，但对自己和对未来的方向还是这么定位的。

一个有趣的数据是，截止到11月11日18时31分，天猫双十一物流订单量便突破了10.42亿，超过了2018年双十一全天的订单量；截止到当日24时，订单总量已达到12.92亿单，又一次刷新了全球物流一日订单量的纪录。“双十一早就过了需要靠资源应对的阶段，而是要通过数字化方式盘活每个物流要素，使其运转更高效、充分。”菜鸟网络总裁万霖认为，天猫双十一物流单量增长纪录被不断刷新，是中国的新消费所带来强劲内需的集中爆发。

工银国际首席经济学家程实此前对第一财经记者表示，未来美联储“快加息”有望逐步让位于“快缩表”。判断依据是：2019年下半年开始，美国经济增速将大概率逐步下滑，步入周期拐点的上半程；2020年则将接力成为周期拐点的下半程，加息将显著放缓。按照美联储计划，缩表规模将每季度逐渐扩大，直至达到每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS（抵押支持债券）的上限。12月将有180亿美元国债到期。

C：但是团购跟外卖生意实际很不同？康嘉：美团外卖的团队直接来自团购，生意模式虽然不同，但很多基本方法论和框架是一样的。比如，扩张城市需要城市经理，团队怎么搭，这些框架其实是通用的。包括背后的支持系统、联络系统，比如说美团当时其实已经有大象（内部办公软件）了，背后也有一套数据系统，你要知道当时（像饿了么这样的）一家小公司要扩出去，你能把数看清楚、算清楚就算不错了。这些东西它都是成熟的，饿了么当时全部都没有。