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3．政策目标利率在影子银行体系的传导效率偏低2014年后，在金融自由化以及货币政策宽松的背景下，影子银行迅速发展，在一定程度上满足了实体经济的部分融资需求。通过计算R007和理财产品预期收益率（1年以上）、贷款类信托预期年收益率（1-2年）的相关性，我们发现：（1）总体来看，政策目标利率在影子银行体系的传导效率偏低，仅为0.43，低于短期利率在信贷市场和债券市场的传导效率，主要由于影子银行融资受监管影响波动较大。（2）在第三轮宽货币中，政策目标利率与理财产品收益率的相关性高达0.67，与信托贷款利率的相关性为0.19，与第二轮相比显著回升，显示短期利率在影子银行体系的传导有所好转。

国金证券：中美养老体系对比研究国金证券养老目标基金专题研究报告：美国退休计划的税收政策与QDIA制度国金证券|王聃聃合格默认选择制度帮助雇员克服投资惰性，降低专业门槛，免除雇主特定受托责任，是退休计划快速发展的重要推手。共同基金透明度高、专业性强，叠加目标日期基金、平衡基金被纳入合格默认选择的制度激励，养老金市场的发展带动共同基金市场不断壮大。

总体来看，本榨季糖厂转结库存只有36万吨，为近年最低，现货坚挺支撑糖价。政策面，广西政府严令全区绝大多数糖厂必须遵循11月20日后开榨的行业公约，仅允许数家糖厂早于此时间段开榨，而市场预计到2020年5月配额外恢复50%，若下调，进口糖成本或大幅下降。我们认为，近月受整体供需及成本影响，支撑力度较强，远月受征税下调影响，后期或有大幅回落可能，近多远空格局持续。

神马搜索也有92．9%的广告词在搜索结果首位推送广告，搜狗移动端、PC端的这一比例仅有50%和26.7%。此外，在广告分布方面，此次测评的7款搜索产品呈现出明显的媒介差异———在PC端，无论百度、搜狗还是360，大部分广告都是集中在一个区域，特别是在搜索结果前几条出现；而在移动端，百度80%的广告、搜狗72.3%、360搜索77.8%、神马搜索64．3%的广告在页面两处以上的位置分散出现。

辣条是湖南平江支柱产业辣条，这个曾一度成为网红的食品，据称发源地就是湖南平江县。1998年，在外创业的平江人回到老家，在原来麻辣豆筋的基础上，使用面粉代替豆粉，改进生产工艺，发明了麻辣味的辣条。2001年前后，许多平江人开始将辣条带出湖南，辣条在全国各地开花结果，尤以河南为盛——辣条界的“龙头老大”卫龙，其创始人刘卫平就来自平江。

降息符合预期对于此次美联储降息，部分公募表示符合预期，且年内继续降息概率不大。南方基金表示，美联储连续三次议息会议各调降25bp，降息节奏较集中。随后鲍威尔的讲话更值得注意，暗指降息周期结束，但也不会很快升息。目前看鲍威尔可能希望效仿1995年和1998年的短周期降息，在三次降息后结束降息周期，随后一年之内重新升息。但鲍威尔讲话也表示，不排除在经济数据出现严重下行时再度降息的可能性。此次议息会议前，美国公布的三季度GDP数据环比增长1.9%，已跌至2%以下；同比增长率也降至2.0%，显著低于前值2.3%。在全球经济走弱的情况下，对四季度经济数据仍存在一定的担忧，12月中旬的议息会议对于2019年全年的经济预测将非常重要。